油价领衔大宗商品飙升仍有上涨动能

发布时间：2022-06-30 13:43:20 阅读：次来源：MP3厂家

油价领衔大宗商品飙升仍有上涨动能由于人们担心美元再度大幅缩水及通货膨胀再度发生，为了保值、增值，将大量资金投入到大宗商品交易中。代表大宗商品价格变化的CRB指数近日的狂飙，就充分反映了这点。CRB指数涵盖了能源(原油占其成分23%)、贵金属(黄金占其成分6%)、有色金属(铜占其成分6%)、农产品大豆占其成分6%)等19种国际大宗商品。其指数的波动直接反映上述商品的价格走势。从2008年12月5日至2009年6月9日相关图表来看，CRB指数从322.53点涨至420.82点，涨幅超过30%；纽约商业交易所(NYMEX)原油从41.17美元/桶涨至70.01美元/桶，涨幅约86%；纽约商品交易所(COMEX)黄金从757.7美元/盎司涨至954.7美元/盎司，涨幅约26%；伦敦金属交易所(LME)铜从3070美元/吨涨至5190美元/吨，涨幅约69%；芝加哥期货交易所(CBOT)大豆从783.4美分/蒲式耳涨至1243.4美分/蒲式耳，涨幅约59%。值得一提的是，CRB指数仅5月份就涨了近13%，创下了34年以来单月涨幅纪录；NYMEX原油期价5月份涨幅超过了30%，自1999年3月以来的最大单月涨幅。上述数据不难看出，原油为CRB的上涨贡献最大，是当之无愧的大宗商品领涨统帅。从1997年至2008年公布的相关统计数据来看，全球经济增幅与国际油价的相关系数为0.7。就目前的世界经济状况来看，原油仍处于供过于求状态。按照商品属性来说，现阶段原油价格大幅上涨没有基础支持。那么造成这种反常规的现象原因何在呢？笔者认为：其一，主导目前原油价格大幅上涨的主要推动力不是其“商品属性”，而在于其“货币属性”或者说“金融属性”。人们将原油视为一种特殊的金融资产，以50美元/桶为划限标准，当原油价格低于50美元时当做商品，“传统价格”发挥主要指导市场作用；当其价格高于50美元时当做资产，“金融价格”发挥主要指导市场作用。其二，因美国“狂印”钞票，致使人们对美元贬值和对通货膨胀的担忧不断地升温，相信“用美元买入大宗商品(特别是原油)囤积安全、保值、增值，要比将美元存入银行和买美国国债或投资实体经济更安全、保值、增值”的人将会越来越多，再加上大量投机资金的参与其中。因石油是稀缺资源，预计OPEC的原油剩余产能有限，原油再度大幅飙升在所难免。笔者从NYMEX原油多年的价格走势图来看，原油的上升态势还将继续保持。预计将在80美元/桶附近有较强的阻力，今年底或明年初油价上90美元/桶问题不大。若世界第一大消费国美国能在今年3季度或4季度探底成功，经济真正开始复苏，原油期价不排除再上100美元/桶的可能。

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