分析称美汇率法案通过可能性不大缓解境内外倒挂

分析称美汇率法案通过可能性不大 缓解境内外倒挂

美国参议院日前程序性通过了“2011年货币汇率监督改革法案”立项预案，以所谓“货币失衡”为借口，将汇率问题进一步升级。随后，美国会参议院6日夜间又宣布对该法案最终投票表决推迟到11日。美国此举旨在向中国施压，迫使中国允许人民币汇率升值，专家分析认为，其政治意义大于经济意义，虽然真正通过此项法案的可能性微乎其微，但此次事件可能会缓解人民币汇价境内外倒挂趋势。　　“2011年货币汇率监督改革法案”将操纵汇率与贸易补贴绑定，要求美国政府调查主要贸易伙伴是否存在直接或间接压低本国货币币值，以及为本国出口提供补贴的行为。不过，国内专家普遍认为，美国此一法案最终被通过几乎是“不可能的任务”。　　中国建设银行高级研究员赵庆明认为，从流程上讲，该法案仍需要参议院、众议院的通过，并且最终需要提交美国总统签署之后才能真正生效，而在中美高层面还保持着理性的态度。从中美之间的机制来看，目前的中美间经济的不平衡，美国其实是最大的受益者，而不是受害者，通过这一法案并不符合美国的主要利益。从提出法案的议员代表来看，对这一法案有诉求的主要是一些没落制造业的代表，只代表了少部分人的利益。　　中国农业银行战略研究部研究员袁江认为，汇率本身就是国家政治力量之间的较量，不能单纯从经济学上考虑，法案本身就是两国政府间政治博弈的筹码而已，并不会真正落地。从以往的经验来看，比如去年美国国会中期选举前，众议院投票通过主要针对人民币的《以汇率改革促进公平贸易法案》，但最终也是不了了之。　　从美国本身来讲，其内部各种力量对此也并不支持，并已经出现反对的声音。根据报道，美国51家商业组织联合表示，在人民币汇率问题上采取单方面的立法行动会产生反作用，反对出台施压人民币加速升值的法案，警告这会触发“非建设性”的贸易战。　　美众议院议长约翰？博纳已表示不赞成这项法案，认为那将是“危险的”举动。美国总统奥巴马6日也表示对这项法案的主要关切是其可能与国际条约与义务不一致，无法得到世界贸易组织的支持。不过，奥巴马同时表示人民币升值幅度还不够。　　东亚银行资金中心资深专家余屹认为，此次事件可能会缓解人民币汇价此前境内外倒挂的趋势。经济学家们也表示，就人民币升值前景而言，已进入博弈期。在美国方面的施压下，海外市场对人民币的贬值预期会改变，所以此次事件可能会缓解此前人民币汇价境内外倒挂的局势。澳新银行大中华区经济研究总监刘利刚分析指出，中银香港所持有的人民币清算头寸将从此前的40亿元上升至80亿元人民币，这也可能收窄离岸与在岸汇率的差价。　　事实上，境外市场对人民币的升值预期并未改变，市场人士预计人民币在年内的剩余时间内，仍将对美元保持升值势头，年底可能落在6.25-6.30区间。　　苏格兰皇家银行首席中国经济学家崔历分析认为，美国对中国操纵汇率提出最新指控，却恰恰在中国最无可指责的时候。以贸易加权计算，人民币9月升值幅度是一年来最大的，中国按美元口径计算的贸易盈余目前比2008年顶峰时低45%，按占GDP的比重计算，贸易盈余在今年上半年仅占GDP的不足2%。同时，国际清算银行估计目前的实际有效汇率比2007年底时高大约12%，是除巴西和印尼外新兴市场国家中升值最快的市场。　　尽管美国三番五次地就人民币汇率问题大做文章，一再向中国传导人民币升值压力，但市场依然趋向认为中国应坚持自身汇率改革的自主性。　　招商银行全球金融分析师刘东亮认为，就人民币升值前景而言，进入博弈期。中国内地经济放缓的趋势并没有结束，地方债务平台风险频现，这些因素都导致市场预期人民币的升值空间并不大，未来甚至有政策逆转的可能。人民币波动的主导权完全掌握在中国货币当局手中，香港市场或许会在心理上向内地传导贬值预期，但不会对人民币汇率形成实质性影响。

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