损失逾4亿元保利地产让刘益谦栽跟头

地产股萎靡 增发参与者全部浮亏

一年前，以保利集团为首，南方基金、刘益谦、方德基、国信证券、博时基金、朱前记、百年化妆护理品有限公司8个机构和个人，以现金参与认购了33167.4958万股保利地产定向增发的股份，增发价24.12元/股。其中，保利集团认购6218.905万股，南方基金、博时基金和国信证券三家机构合计认购12362.1195万股，刘益谦认购4500万股。

昨天是这批股份的解禁之日，由于今年4月保利地产实施了10送3股的方案，这些机构和个人的持股量都比认购时增加了30%，持股成本摊薄到18.55元/股。

然而去年7月不仅是沪指的反弹在3478点戛然而止，地产股更是一落千丈，这一年里沪深两市的地产指数都重挫超过40%。按照昨天保利地产11.31元的收盘价计算，上述8家机构和个人都亏了39%，其中保利集团浮亏5.85亿元，南方基金、博时基金和国信证券“蒸发”11.63亿，刘益谦是参与增发的个人中损失最大的，超过4.23亿元。

算一笔总账 未直接入市还是明智

从去年6月开始，刘益谦至今已经认购了8家公司的定向增发（已完成），除了已经解禁的京东方A、保利地产外，还有首开股份(600376)、金地集团(600383)、浦发银行(600000)、东方电气(600875)、华电国际(600027)和高鸿股份(000851)。相对来说，比较成功的是京东方A、浦发银行和首开股份，后两家虽然没有解禁，但目前的浮盈分别接近2亿元和4793万元。保利地产是刘益谦栽得最痛的地方，华电国际、金地集团也分别让他浮亏8900万元和8018万元。

从目前的情况看，这8只个股胜负各半，如果算一笔总账，刘益谦总共投入了61.16亿元，按昨天收盘价算，账面盈利只有3264万元。虽然这次转型看上去并不顺利，但如果考虑到去年六七月沪指还在3000点附近，刘益谦没有选择直接入市还是明智之举。

不过，刘益谦的成本账恐怕不止增发价那么简单。他曾经透露，自己参与定向增发的资金来源是将一些个人收藏通过抵押融资的方式筹集而来，使用财务杠杆也是有成本的，即使按每年8%计算，刘益谦目前的“增发账本”就已经亏了。

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